资讯：煤炭行业：煤价近期企稳，秦港去库显著－周报2023.4.22

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动力煤本周动力煤港口价上涨,4月21日,秦皇岛港山西产Q5500动力末煤平仓价1009元/吨,环比上涨4元;产地煤价方面,各主产地坑口煤价继续下降,山西,陕西,内蒙,新疆坑口价下降0-35元不等;国际煤价方面,4月18日,欧洲ARA/理查德RB/纽卡斯尔NEWC动力煤现货价较前一周分别+0.1/-6.6/-5.4％;港口库存方面,本周秦港及主流港口去库为主,电厂方面,库存上涨日耗增长明显;非电煤需求方面,4月20日,国内甲醇产品开工率为68.1％,环比持平;4月17日,全国磨机运转率为47.25％,环比增1.93pct,显示建材需求继续稳中有增。

本周国内煤炭海运价下降,国际海运费指数反弹明显。

炼焦煤炼焦煤价格方面本周表现为持续下降。港口方面,4月21日,京唐港山西产主焦煤库提价为2200元/吨,环比下降100元,降幅4.3％,出矿价方面,山西古交/灵石/孝义/柳林主焦煤出矿价本周下降100-180元不等,焦煤主产区平均价方面,下降0-117元不等;国际焦煤价格以下降为主;库存方面,港口焦煤近期略有累库:国内独立焦化厂(230家)/国内六港口/国内样本钢厂(247家)炼焦煤总库存本周环比分别-6.6％/+5.7％/-0.1％;总体焦煤库存(港口+独立焦化厂+样本钢厂)本周呈现下降状态,大幅低于近五年历史同期值。

焦炭港口方面,4月21日,天津港准一级冶金焦平仓价为2590元/吨,环比下降3.7％;产地价格方面,4月21日山西/河北/内蒙/山东产冶金焦平均价分别下降0-75元不等。钢焦企业开工率方面,唐山钢厂高炉/全国螺纹钢主要钢厂/华北地区独立焦化厂开工率分别为58.7％/49.2％/81.7％,全国高炉炼铁产能利用率(247家)为91.5％,环比下降0.3pct,显示焦炭需求端近期维持稳定。Myspic综合钢价指数4月21日为150.95,周度环比下降1.8％。

投资建议:本周统计局公布一季度煤炭行业运行数据,1-3月国内原煤产量同比增5.46％,增速较1-2月收缩;3月进口端同环比明显增长;需求端,电力生产增速加快,火电由降转升,核电、太阳能发电增速加快,风电增速回落,水电降幅扩大;非电煤需求端,粗钢、生铁、水泥产量同比继续改善,预计未来改善仍将延续。1-3月份基建、制造业、地产投资完成额同比增速较1-2月份维持稳定。近期供需呈现偏宽松格局,考虑到进口煤性价比收缩,水电表现持续低迷,部分采购需求仍有望释放,煤价预计维持稳定。个股推荐动力煤龙头中国神华(601088)、中煤能源(601898)、陕西煤业(601225)、兖矿能源(600188);焦煤龙头山西焦煤(000983)、焦炭龙头中国旭阳集团(1907)。

风险提示:行业面临有效需求不足背景下煤价大幅下跌的风险,以及行业内国企改革不及预期的风险。

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