直击均胜电子业绩会：安全业务毛利回归，智驾、800V业务有待起量 今日观点

21世纪经济报道记者 赵云帆 报道

4月26日早间，汽车电子与汽车安全供应商均胜电子（600699.SH）进行了一季报投资者业绩交流会，公司董事会秘书俞朝辉出席，并介绍了公司一季度业绩进展与展望。

(资料图)

此前均胜电子披露的财报显示，公司一季度实现营业收入132.2亿元，同比增长约12.7%；净利润约2亿元，同比增加约3.6亿元，业务实现对去年一季度的扭亏。

俞朝辉在业绩交流中指出，公司在收入增长提升的前提下，销售费率较去年下滑，主要原因为与客户关系改善，产品质量稳步提升，质保金费用下降。但与此同时公司财务费用有一定增长，主要系美元加息环境和兑汇损失。

对于公司现金流出较大的情况，俞朝辉援引两部分原因，包括中期票据兑付以及合肥、湖州工厂产能扩充所致。

业绩分项方面，该公司汽车电子业务实现营业收入约40.6亿元，同比增长约18.5%，毛利率环比及同比改善，提升至约 20%；汽车安全业务实现营业收入约 91.7亿元，同比增长约10.3%，毛利率逐步恢复至约10%。

安全业务毛利渐回正轨

由于安全业务在毛利的扰动方面影响颇深，加之地缘政治局势左右，以及均胜安全海外业务占比较高缘故，利润弹性极大。

2022财年年报显示，公司汽车安全系统实现年度主营业务收入 344 亿元，同比增长 6.5%，毛利率 9.14%，同比提升 0.65个百分点，该项业务在去年下半年刚实现净利率扭亏。

对该部分业务，俞朝辉指出，公司对汽车安全业务仍然在持续改善，净利率目标在5%，但该目标的实现或还需要两到三年时间才能完成。

此外，他还透露，目前欧洲方面安全业务的毛利回归情况较好，北美方面则略逊。

业绩会上，有投资者征询有关公司“客户补偿”问题，后者主要是上游客户向供应商补偿其受到包括芯片、原材料涨价等外部环境影响造成的成本增长。

对此，俞朝辉称，客户补偿是近年公司一直在推进的工作，公司毛利率的回归一定程度也受其影响，公司会逐季推进相关工作，另一方面目前的外部环境也在持续改善之中。

有投资者提出，公司目前在合肥、湖州的汽车安全事业产能主要供应国内部分自主品牌，担忧公司相关产品毛利受国内汽车降价大潮影响，业务毛利率会有所下滑。

俞朝辉则解释到，公司在客户的沟通上会按照利润指标进行一定的侧重，而非面向所有自主品牌，因此利润率会有一定的保障。

“比如在合肥工厂，我们跟比亚迪之间的合作，会有一部分那边的产能是单独给比亚迪进行供货和配套。我们跟他之间的合作，其实最近这两年也是在持续的推进和深入的过程中，这个只是其中客户的一个例子。”

新业务有待起量

汽车电子业务方面，外界较为关注公司智能驾驶业务，包括电动车800V平台两方面的量能潜力。智能驾驶业务主要以自动驾驶传感，算法，硬件，芯片等整体解决方案为主；电动车800V平台业务则主要涵盖替换电动车充放功率电压器件，以达到电动车快充的目标。

智能驾驶方面，俞朝辉介绍，公司基于域控制器的智能驾驶业务板块去年在研发上取得了一定的突破，产品涵盖各档位芯片算力平台，但在订单获取上未达公司预期。

“我们对于整体智能驾驶业务板块的发展的策略一些重新的规划，把均胜内部的一些共享的资源进行了一些整合。在智能驾驶业务板块重心会聚焦在域控制器、舱驾融合和中央计算单元域控制器上，”俞朝辉透露：“智驾域控业务已经有一定业务在洽谈，部分已经推进到了后期，今年还是希望有实质性的智能驾驶的一个项目的订单的落地。”

800V平台方面，均胜目前累计获得相关订单数额在220亿左右，其中90亿为2022年获得，130亿为今年4月获得，但目前订单尚未释放，财报量能较小。

俞朝辉介绍，公司目前提供包括功率电子产品，DC/DC转换设备，OBC/PDU等三电系统。此外，目前客户对多合一产品的需求较高，有成趋势可能。

业绩会上，投资者问及公司800V业务毛利情况。对此俞朝辉表示，与公司签订800V订单的主要是豪华车型平台，毛利相对过去公司的汽车电子产品会有一定优势，但具体毛利不便透露。

除两项基本已经落地的新业务之外，俞朝辉还解答了关于公司和微软在人工智能座舱方面的合作。

“两年前我们与微软也签订过战略合作协议，后来在2021年也进行过智能化的一些拓展。”俞朝辉表示。

“2020年左右，我们内部已经提出未来的智能座舱，更多的是人和机器之间能够产生情感共鸣的程度，应该是未来整体的一个趋势，所以我们自己内部专门有一个研发团队在推进这块研发的工作，我们也尝试过很多工具，做新技术和新产品的突破。”

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